400-618-2233

汽车行业周报:新动力车产业链龙头中报喜人,工信部再提燃油车禁行

作者:jizhe 发布时间:2019-09-05 14:01

上周复盘: 第 34周 SW 汽车指数上涨 2.11%, 继续跑输沪深 300,其中乘用车板块下跌 0.52%,零部件板块上涨 3.17%,汽车服务板块上涨 4.74%, wind 新动力汽车指数上涨 2.40%。 周中工信部再提燃油车禁行打算,关于新动力车及相关零部件板块有所提振。

    行业动态:8月第三周乘联会数据显示批发端销量 YoY-8%,零售端销量 YoY-12%,降幅环比缩窄,濒临月底,预计为了迎接“金九银十”,车厂可能会开始排布终端库存。 本周国内部分车企、零部件龙头宣布中报,其中比亚迪中期业绩增长 204%,但市场担忧新动力车退补后,终端销量以及厂家利润率、现金流在 Q3会涌现较大的回落,导致比亚迪股价下行。 下半年的补贴退坡将关于产业链企业的利润、现金流等造成较大的影响。

    短期观念:

    7月数据趋势浮现出行业触底后的改良迹象,目前来看, 8月中上旬行业可能会继续主动调剂库存,合资车企中高端车竞争力仍旧较强,相关于而言,自主品牌的压力依旧很大,将来部分车企可能在行业洗牌中被淘汰。我们维持此前观念,在行业底部等待向上拐点的阶段, 稳健龙头跟 肯定性较高的成长型标的仍是市场首选。 继续提议关注上汽团体、华域汽车等。

    新动力车方面, 联合比亚迪、宁德时代等新动力产业链企业的中报,我们觉得产业链上半年在抢装的行情下业绩高增长得到了较好的保障,各环节龙头企业的集中度在一直先进,中游电池环节的议价才能最强。 工信部称将在有条件地区设燃油车禁行区试点,新动力车刺激力度有望连续得到保障。长期我们仍看好新动力车的开展空间,提议关注比亚迪(新动力汽车龙头、车型体系完备、新动力商用车提供新利润增长点)、宁德时代(现金流较好、电池成本最低、议价才能高)、恩捷股份(湿法隔膜龙头、进军全球供应链)。

    危险提示: 汽车/新动力汽车销量增速低于预期危险,外部政策稳定危险。